持牌支付巨头被吊销执照，支付行业迎"最严监管"红牌

2025年6月16日，大连市中山区市场监督管理局的一纸行政处罚决定书，在支付行业激起千层浪——曾在全国支付版图占据重要位置的先锋支付有限公司，因长期违规经营，被正式吊销营业执照。

据工商信息显示，先锋支付成立于2007年，注册资本1亿元，曾是持有全国性支付业务许可证的"正规军"。但自2019年7月起，其实际已暂停所有业务运营，只剩"存续"的空壳。

2023年7月，中国人民银行第六批《支付业务许可证》续展公示中，已因"存在《行政许可实施办法》第二十四条规定情形"，中止其续展审查；2025年6月，工商部门最终按下"终止键"——这意味着，先锋支付不仅失去续展可能，连作为法人的经营资格也彻底终结，名下资产将进入清算程序，股东需在认缴出资范围内对债务承担连带责任。

曾挪用14.95亿资金

先锋支付的崩塌，导火索是2019年那场震惊行业的"备付金挪用"事件。

根据母公司中新控股（08207.HK）2020年公告，网信理财（运营主体北京经讯时代科技）作为先锋支付客户，竟从备付金账户中"超额提现"14.95亿元——这一数字是其注册资本的近15倍，甚至超过当时中新控股的市值。

这不是系统漏洞，而是精心策划的"人为操作"：先锋支付结算部门7名高管及专员，利用掌握客户付款编码的权限，与网信理财合谋，通过擅自修改信用额度，将客户备付金、机构资金及银行T+0资金（本应用于即时清算的客户资金）挪作他用。

这场违规操作持续数年未被发现，暴露出先锋支付内控机制的全面失守。2019年7月，央行果断对其"暂停运营"并要求填补资金缺口；母公司中新控股曾提出"出售子公司填坑"或"接受牌照吊销"两种补救方案，但最终未能筹到足够资金。截至吊销当日，14.95亿的资金窟窿仍未填补，成为压垮先锋支付的最后一根稻草。

支付的未来，只有"合规"才能生存

1.对支付机构来说：

l 必须彻底放弃"监管套利"思维，回归支付本源

l 加大合规投入，否则将面临"要么转型，要么死亡"的抉择

2.对商户来说：

l 选择支付合作伙伴时，必须优先考虑资金安全，而非仅仅看费率

l 合规支付机构的服务会更专业，但费率会合理上涨

3.对行业来说：

l 支付行业将进入"强者恒强"时代，头部机构市场份额进一步扩大

l 中小机构要么深耕垂直领域，要么被并购，行业集中度将提高

支付行业的本质不是赚快钱，而是建立信任。先锋支付的案例证明，任何触碰客户资金红线的行为，最终都将付出惨痛代价。未来，只有真正敬畏规则、重视风控的支付机构，才能在这场监管风暴中活下来，并赢得更长远的未来。